简报要点

  • 据美国银行研究所对消费者支出的分析，7月餐饮客流同比增长1.1%，主要受低收入群体支出增加驱动。
  • 同期餐饮支出增长3.3%。
  • 这些变化源于菜单通胀放缓与工资增长，提升了年轻消费者（尤其是Z世代）的购买力，他们对劳动力市场波动更为敏感。近几个月，Z世代在所有代际中餐饮支出增速最快。

深度洞察

尽管宏观经济存在显著不确定性，包括伊朗战争引发的燃油价格飙升，这些积极变化依然出现。

虽然部分连锁餐厅客流下滑，其他消费者健康分析也更为悲观，但本财报季出现了一些与美国银行发现相符的轶事证据。例如，Cava在低收入区域客流强劲增长，因其定价低于总体通胀率。

总体而言，“7月低收入者餐饮支出同比增长4.1%，是过去一年中相比其他收入群体改善幅度最大的，”美国银行发现。

其他主要连锁店也报告称，近几个月客流是同店销售增长的重要因素，表明菜单提价可能不再是同店销售增长的主导因素。

“价格上涨是部分原因，但交易量恢复正增长表明消费者参与度也在提升，更多消费者外出就餐，部分消费者可能更频繁外出就餐，”美国银行表示。

独立餐厅在销售增长方面优于连锁店，酒吧在过去几个月的销售增长强于其他任何细分领域。虽然这可能是2026年FIFA世界杯带来更多饮酒场合的产物，但也可能表明远离酒精消费的趋势被夸大了。

年轻消费者，尤其是Z世代，在餐饮支出增长中占比过高。7月Z世代支出同比增长7%，“几乎是千禧一代（增速第二快的世代）的两倍”，且已连续数月超过所有其他世代群体。

“Z世代是唯一在所有餐厅类型中支出均增长的世代，”根据该银行的银行卡数据。值得注意的是，过去三个月Z世代在酒吧的支出增长了9%至12%。

美国银行将这种代际支出差异归因于税后工资增长更快，这有利于对劳动力市场条件更敏感的年轻消费者。而婴儿潮一代，往往已进入退休阶段，近几个月支出增长最慢。

该银行发现，与2025年相比，消费者正在将部分食品杂货支出转向餐厅。尽管杂货商在食品服务方面加强了重视，并推出即食食品项目，这一趋势仍然存在。报告发现，虽然菜单价格仍比食品杂货价格上涨更快，但近几个月菜单价格涨幅已放缓。